Quins avantatges té Blockchain als mercats de capitals??
A grans trets, hi ha quatre categories de participants en els mercats de capitals per als quals les solucions basades en blockchain ofereixen clars beneficis:
- Emissors
- Gestors de fons
- Inversors
- Reguladors
Per a emissors
Blockchain proporciona avantatges significatius als emissors, ja que permet un accés més fàcil, més barat i més ràpid al capital mitjançant actius i valors digitals programables. Els nous valors es poden emetre en minuts, amb els seus drets i obligacions corresponents codificats i automatitzats. Això permet als emissors i facilitadors de noves emissions augmentar la velocitat del finançament dels esdeveniments.
La possibilitat de programar o codificar termes i condicions en actius (en el cas de l’emissió de valors, per exemple) proporciona una flexibilitat i una personalització més grans que mai. La tecnologia Blockchain pot racionalitzar els processos KYC / AML i proporcionar actualitzacions i analítiques en temps real amb una única interfície per als inversors, augmentant la transparència i l’eficiència.
Un dels avantatges clau dels actius digitals és la capacitat de fraccionar cada actiu. Els actius digitals es poden dividir en unitats més assequibles i transferibles que creen una oportunitat per a una major liquiditat i diversitat d’inversors en determinats mercats. A més, les barreres per emetre un actiu o un valor es redueixen significativament, obrint una major oportunitat per a emissors més petits, mentre que els emissors existents es beneficien de nous mercats o formes de valors. Finalment, tot el cicle de vida d’un actiu pot automatitzar-se des del servei a inversors fins a la gestió d’esdeveniments en cas de dividends..
Per a gestors de fons
Fonamentalment, blockchain permet la negociació entre iguals de qualsevol actiu en un llibre major verificable. Els fons es beneficien d’una liquidació i compensació més ràpida i transparent que redueix el risc d’incompliment o el risc sistèmic en mercats més opacs. Un processament més ràpid significa que els fons i els gestors tenen menys capital vinculat i són capaços d’utilitzar i assignar de manera més eficient el seu capital existent. Els fons reduiran els costos derivats de l’eficiència operativa augmentada, com la simplificació del servei de fons, comptabilitat, assignacions i administració. Les taxes pagades a tercers per serveis com ara comptabilitat i administració de fons, agència de transferència i fins i tot custòdia es poden reduir o eliminar mitjançant serveis de fons automatitzats.
Sens dubte, hi haurà nombrosos nous tipus de productes i instruments financers creats amb tecnologia blockchain que crearan noves classes d’actius per a l’assignació de capital. Tot i que hi haurà una explosió de productes financers, la majoria d’aquests actius compartiran estàndards programats específics, simplificant així l’estructuració de nous productes o instruments financers. La capacitat d’emetre actius digitals i fraccionar els actius existents crearà un conjunt d’inversors més ampli, sobretot perquè els inversors més nous se senten més còmodes amb la idea de posseir una cartera d’actius digitals..
Per a inversors
La tecnologia Blockchain redueix significativament la barrera per emetre nous actius o productes financers. A mesura que disminueixi el cost d’emissió de nous títols i augmenti la velocitat d’emissió, els emissors podran adaptar els nous instruments a les necessitats de cada inversor. La capacitat millorada de fer coincidir amb més exactitud el desig de retorn, l’horitzó temporal i la gana de risc dels inversors amb instruments digitals personalitzats pot afectar profundament la relació entre inversor i emissor, creant un vincle directe entre els cercadors de capital i els inversors.
Els inversors tenen com a objectiu mitigar el risc alhora que augmenten els seus rendiments potencials. Un dels motors clau del risc és la manca de liquiditat. A això s’aborda la naturalesa programable dels actius digitals i els instruments financers que permet reduir els costos de transacció, augmentar la liquiditat potencial d’un actiu i permetre una gestió de riscos més completa. Combinat amb l’augment de la connectivitat i l’eficiència entre els mercats de capitals, els inversors veuran una major liquiditat i una disminució del cost del capital. A més, el llibre major de cadena de blocs transparent i distribuït permetrà obtenir informació més sòlida sobre la qualitat dels actius amb el potencial de millorar el procés de diligència deguda..
Per als reguladors
Sovint es critica als reguladors per implicar-se massa en els mercats de capitals o per no implicar-se prou ràpidament, com en el cas de la crisi financera del 2008. Les agències governamentals i les organitzacions reguladores es poden beneficiar del llibre major distribuït en una cadena de blocs, que és transparent i verificable en tots els moments del dia. La naturalesa immutable de la cadena de blocs (és a dir, que no es poden alterar les dades de transaccions) permet als reguladors automatitzar funcions com l’auditoria i el compliment.
Com que diverses institucions utilitzen la mateixa xarxa blockchain per fer un seguiment de les seves participacions i esdeveniments del cicle de vida dels actius, els reguladors podran dedicar més temps a l’anàlisi i la predicció de riscos, en lloc d’aprendre la idiosincràsia de l’entorn del sistema de cada empresa i les representacions de transaccions a mida. La capacitat de reduir la fricció entre diversos processos que requereixen molta mà d’obra i temps simplificarà el procés legal i reglamentari. La millora de la qualitat de les dades i divulgacions que permet el llibre major de blockchain reduirà els costos generals i previndrà potencialment tipus específics de risc sistèmic.
Quins són els casos d’ús de blockchain als mercats de capitals?
Emissió
L’emissió es refereix al procés d’oferir valors o altres actius d’inversió als inversors per tal d’obtenir capital. Blockchain permet la creació tant de representacions digitals de valors convencionals existents com de recursos digitals totalment nous, introduïts al mercat en forma de fitxes.
La titulització d’instruments i títols financers es farà més personalitzada i simplificada mitjançant l’ús de plataformes d’emissió de blockchain. L’emissió es pot millorar a través del cicle de vida dels actius, inclosa la digitalització del patrimoni net a la constitució o dels diferents actius gestionats. Es poden digitalitzar els recursos convencionals garantits per seguretat per crear fitxes que representin valors individuals amb la millora de la funcionalitat programable addicional.
Blockchain permet nous models de negoci, com el crowdfunding descentralitzat, que augmenta el capital de manera més eficient i crea una millor distribució dels drets d’equitat i governança. Un altre avantatge de la cadena de blocs durant tot el cicle de vida de la titulització és l’augment de la transparència i la facilitat de gestió de la taula de taps, que es troba convenientment en un llibre major distribuït..
Vendes i comerç
Les vendes i el comerç es troben entre les principals funcions de la banca d’inversió. Es refereix a la compravenda de valors i altres instruments financers. Blockchain permet que els valors digitals entrin al mercat sense problemes a través de diversos mecanismes, incloses negociacions bilaterals, intercanvis centralitzats, intercanvis descentralitzats, algorismes de coincidència i subhastes..
Blockchain dóna lloc a diverses noves possibilitats, inclosos instruments digitals nous i personalitzats creats per satisfer les demandes dels inversors. Aquests nous actius són possibles gràcies a la naturalesa instantània i personalitzable de l’emissió de seguretat digital, que es pot programar per realitzar diferents tipus de funcions empresarials. Per exemple, les factures digitals i automatitzades o altres obligacions a curt termini es poden habilitar mitjançant l’ús d’una xarxa de cadenes de blocs i d’un testimoni o actiu digital.
Gestió de garanties
Els processos actuals de gestió de les garanties són lents i ineficients a causa de les conciliacions manuals i el lliurament físic de valors que proporcionen una capacitat limitada per respondre a les condicions del mercat. La informació també és increïblement silenciada, cosa que fa que sigui difícil obtenir una imatge unificada de les participacions col·laterals entre entitats i dipòsits creuats. Aquesta estructura silenciada limita encara més la capacitat d’una entitat per optimitzar els dipòsits de garantia o per obtenir saldos nets entre entitats i geografies.
Blockchain permet una gestió de les garanties més eficient mitjançant la digitalització de les participacions de garantia en un registre únic i optimitzat. A més, els contractes intel·ligents poden permetre la precisió de la gestió de les garanties emetent automàticament trucades de marge i invocant regles predeterminades per a cada relació bilateral o intermediària. La creació i digitalització de fitxes o actius col·laterals faciliten nous mercats i possibilitats. Per exemple, les garanties representades digitalment a blockchain es poden utilitzar per tornar a desplegar i liquidar en temps real, eliminant els retards entre la valoració i la trucada.
Intercanvis
Els intercanvis solen ser responsables d’una infinitat de tasques que inclouen serveis de mercat (negociació i gestió de renda variable, renda fixa, derivats, etc.), serveis corporatius (OPO, actualitzacions OTC, relacions amb inversors) i llicències (llicències de dades o índex).
Blockchain té el potencial de millorar les operacions comercials dels intercanvis en diverses funcions. La reducció de les comissions de negociació junt amb la liquidació i compensació més ràpides pot disminuir els costos generals i millorar els processos existents. Un llibre major compartit i distribuït habilitat per una xarxa blockchain pot millorar el compliment de KYC i AML, a més de proporcionar coincidències comercials o confirmació. El llibre transparent de la cadena de blocs pot ajudar als intercanvis amb la verificació de dades, els drets d’accés i, en el millor dels casos, proporcionar sistemes d’avís més robustos per a l’activitat comercial.
La digitalització d’actius permet obtenir nous productes i instruments financers per a derivats amb capacitats millorades de servei d’actius (geo-esgrima, llistes blanques, bloqueigs de temps, etc.). A més, la combinació de blockchain i nous actius i valors digitals obre el potencial de nous mercats primaris o secundaris que milloren la liquiditat de certs actius..
Compensació i liquidació
La compensació és el procés d’actualització de comptes i d’organització de la transferència de diners i valors. La liquidació és l’intercanvi real d’actius i instruments financers. Es poden programar contractes intel·ligents per fer coincidir els pagaments amb les transferències mitjançant pagaments en efectiu fora de la cadena, criptomonedes o estables. Per a la liquidació, poden coincidir amb una varietat de models que tenen en compte la tolerància al risc i les necessitats de liquiditat del mercat, que inclouen la liquidació atòmica, la liquidació diferida i la liquidació neta diferida..
Stablecoins
Blockchain permet a qualsevol entitat crear una moneda digital recolzada per qualsevol actiu que desitgi. Les monedes digitals dissenyades per mantenir-se a un valor unitari constant, com ara un dòlar, es denominen estables. Diverses institucions, incloses JP Morgan i Facebook, ja han començat a desenvolupar monedes digitals pròpies. Les Stablecoins es poden utilitzar internament per a la conciliació i la gestió de recursos a través de múltiples LEIs dins d’una empresa matriu única. Les institucions només han començat a adonar-se de com l’emissió de la seva pròpia moneda digital interna o l’adhesió a un consorci que utilitza la mateixa moneda estable pot beneficiar el seu negoci.
Serveis i infraestructures post-comercialització
Els serveis posteriors a la negociació entren en joc un cop finalitzada la negociació. No obstant això, els processos de liquidació posteriors a la negociació presenten riscos a causa de la naturalesa instantània de les transaccions i de la fluctuació de preus i mercats. El processament global després de la negociació comporta costos que oscil·len entre els 17 i els 24 milions de dòlars anuals, incloses les dades de referència, conciliacions, gestió de despeses comercials, gestió del cicle de vida del client, accions corporatives, impostos i informes regulatoris. Blockchain automatitza i racionalitza aquests processos, augmentant la seguretat i l’eficiència i reduint els costos i els temps de liquidació.
Manteniment d’actius
Es refereix quan un actiu requereix un conjunt diferent de serveis, mentre que la gestió d’actius és l’administració de diners i valors per part de bancs d’inversió i altres institucions financeres. Blockchain permet automatitzar esdeveniments del cicle de vida de la seguretat digital, inclosos cupons, dividends, exercici de drets, maduresa i preus, racionalització del servei i processos de gestió.
Administració de fons d’inversió
L’administració de fons d’inversió està formada per diversos processos, inclosos la gestió de fons, el registre d’entitats, la gestió de transaccions i la presentació d’informes.
Actualment, la gestió de fons es basa en el processament manual de dades de fons i altres tasques administratives propenses a errors. Blockchain millora el procés de gestió de fons automatitzant i assegurant les dades de referència de fons entre els principals grups d’interès gairebé en temps real. Això augmenta considerablement la transparència i seguretat de les dades dels fons i de qualsevol altra informació de referència.
El registre d’entitats pot ser costós i requereix procediments intensius de compliment de KYC / AML. Per naturalesa, una cadena de blocs proporciona un llibre major unificat per a l’entitat on els registres es poden emmagatzemar, verificar, mantenir i distribuir automàticament. A més, es poden racionalitzar més processos d’operació de fons, com ara el registre de propietat de la unitat de fons, el manteniment dels saldos d’efectiu dels inversors i dels fons, l’assignació d’efectiu i molt més.
Els nous mercats habilitats per actius i valors digitals proporcionen als fons l’oportunitat de diferenciar la seva oferta de productes mitjançant la creació de nous productes i instruments financers digitals. La informació sobre el compliment del fons es pot compartir amb els reguladors o altres participants de la xarxa segons es necessiti. Els reguladors i els auditors serien capaços de verificar tota la informació existent i confiar en la validesa de les dades i informació del fons existents.
Custòdia
La custòdia es refereix a la tutela o custòdia de valors per a la seva custòdia per minimitzar el risc de robatori o pèrdua. Els avançats atributs de seguretat de la tecnologia blockchain, inclosa la seva arquitectura descentralitzada i el seu codi criptogràficament segur, garanteixen que els actius es mantinguin extremadament segurs.
Substitució d’agent de transferència
Els agents de transferència són responsables de mantenir el registre de propietat, inclosa la informació de contacte, dels accionistes registrats d’un emissor. Els agents de transferències gestionen les transferències, l’emissió, la cancel·lació d’accions d’un emissor i ajuden regularment als accionistes registrats.
Habilitada per contractes intel·ligents i digitalització, una xarxa blockchain pot actuar com a agent de transferència digital mantenint una cadena de procedència d’actius i instruccions de pagament del cicle de vida d’actius codificats. Això permetria pagar als inversors, sol·licitar l’inici de sessió dels inversors i revisar materials sense tasques d’agents alienes. Es podria implementar una lògica més gran en un agent de transferència digital, com ara registrar les subscripcions netes i les liquidacions / amortitzacions iniciades pels inversors. A més, un agent digital utilitza contractes intel·ligents per identificar la classe d’accions i distribuir automàticament els ingressos com els dividends. Una gran quantitat d’altres tasques es poden codificar en un agent de transferència digital habilitat per la tecnologia blockchain per millorar el servei d’actius per a fons, inversors i altres parts interessades importants.
Solucions Blockchain per a mercats de capitals
El conjunt de productes ConsenSys ajuda les institucions financeres a adoptar actius digitals i a aprofitar el potencial transformador de la tecnologia blockchain als mercats de capitals.
Exploreu les nostres solucions
Consulteu els nostres experts
El nostre equip global de solucions ajuda a empreses, governs, organitzacions sense ànim de lucre i startups a construir, provar i desplegar solucions de cadena de blocs públiques i privades.
Poseu-vos en contacte amb nosaltres
Infraestructures
Infraestructures
Executeu una plataforma blockchain de forma segura a gran escala amb el nostre client Ethereum, compatible amb el proveïdor.
Comenceu a utilitzar PegaSysAplicacions
Aplicacions
Optimitzeu els processos empresarials i creeu actius digitals al nostre sistema operatiu de cadena de blocs de punta a punta.
Comenceu amb CodefiSecurity
Seguretat
Augmenteu la seguretat dels contractes intel·ligents i eviteu costosos errors amb el nostre servei de seguretat líder en la indústria.
Comenceu amb Diligence