NewsDevelopersEnterpriseBlockchain ExplainedEvents and ConferencesPressButlletins informatius
Subscriu-te al nostre butlletí.
Correu electrònic
Respectem la vostra privadesa
IniciBlogCodefi Actius
Finances municipals a l’era de la pandèmia COVID-19
per Alex Kostura, 11 de juny de 2020 Publicat l’11 de juny de 2020
Els estats i les ciutats dels Estats Units s’enfronten a una greu escassetat de finançament per a infraestructures i serveis crítics causada pels costos de la resposta al COVID-19, que només han estat atesos parcialment pel finançament federal, i per una disminució de les seves fonts d’ingressos tradicionals. Ara és el moment de solucions creatives i reflexives per solucionar els dèficits d’ingressos i planificar el futur. Proposem bons municipals micro / mini compatibles amb la plataforma digital Codefi Assets, una eina que els municipis poden utilitzar per reforçar els seus balanços.
COVID-19 està causant un impacte històricament extrem a les nostres vides
L’escala i el ritme amb què la pandèmia COVID-19 ha afectat les nostres vides és extrem, fins i tot quan es situa en el context de més de 100 anys d’història econòmica. Un bon indicador de l’escala relativa històricament dels seus efectes és el nombre de llocs de treball perduts. Als EUA, més de 22 milions de persones van perdre la feina a la primera meitat d’aquest any, el descens més gran registrat, que representa 1 de cada 7 persones ocupades.
Gràfic 1: dades històriques d’ocupació als EUA. Actualment estem experimentant la caiguda més gran i ràpida del nombre total d’ocupacions de la història dels EUA.
Coincidint amb una greu manca de recursos estatals i municipals
Aquest és també el moment en què una assistència comunitària reflexiva tindrà el major impacte en els resultats durant les properes dècades. No obstant això, els recursos de què disposen els governs estatals i locals estan caient en picat. L’Associació Nacional de Comtats (NACo) estima un ~ 114.000 milions de dòlars en els ingressos derivats dels impostos sobre vendes, ingressos bruts i altres càrrecs. Això representa una disminució general del ~ 17% en els pressupostos del comtat. Tot i que els costos incrementals associats a la resposta del COVID-19 s’estimen en uns 30.000 milions de dòlars.
Gràfic 2: Fonts de finançament del país i la seva exposició a l’impacte relacionat amb el COVID.
A part de serveis crítics de primera línia i inversions en infraestructures a llarg termini, l’educació i la cura dels nens estan especialment exposats. Una fal·làcia comuna és que el finançament nord-americà del K-12 prové exclusivament d’impostos sobre la propietat, és a dir, té un impacte excessiu. Tot i que normalment és cert que la gran majoria del finançament del K-12 prové de pressupostos locals i estatals, el Centre Nacional d’Estadístiques d’Educació les dades del 2015-2016 suggereixen que les escoles públiques de primària i secundària van obtenir aproximadament el 8% del finançament del govern federal, el 47% dels governs estatals i el 45% dels governs locals. Amb aproximadament el 81% d’aquests ingressos locals derivats d’impostos sobre la propietat, poc més d’un terç (aproximadament el 36%) del total del finançament escolar prové específicament d’impostos sobre la propietat.
Però això encara pot donar lloc a resultats esbiaixats per diversos motius. Per exemple, a Colorado només el 6% de l’educació de K-12 està finançada pel govern federal. Tanmateix, els ingressos de l’Estat s’adeqüen al nivell de vida local. Per tant, el finançament està lligat a nivells de vida sovint dràsticament diferents. Per exemple, Aspen, relativament ric, gasta 14.090 dòlars per estudiant, mentre que Boulder gasta 9.247 dòlars i algunes parts de la zona del metro de Denver gasten tan sols 6.958 dòlars, segons un 2016 Estudi de NPR.
Gràfic 3: el finançament federal representa menys del 10% del finançament total de K-12 a Colorado.
Aquesta disparitat es produeix a tots els Estats Units i, en gran part, es deu a la interacció del finançament dels governs locals amb impostos sobre la propietat. Fins i tot a l’estat de Nova York, que té alguns dels fons més elevats i homogenis d’educació infantil fins a 12 anys als Estats Units, encara teniu una àmplia gamma, ja que New Rochelle gastava 18.809 dòlars per estudiant, Highland Falls 28.198 dòlars i Onteora 42.715 dòlars. Això agafa una nova urgència el 2020. El governador de Nova York Cuomo va començar l’any en proposar un augment del 3% en la despesa del govern local per dirigir més fons a districtes escolars més pobres. Des de l’ordre NY PAUSE i l’impacte devastador de COVID-19, en particular en les comunitats minoritàries i amb ingressos més baixos, el governador Cuomo busca ajuda a la Fundació Gates per “Reimaginar” l’escola. Tot i això, Nova York, juntament amb molts estats, estudia un enorme dèficit pressupostari, que encara no s’ha satisfet amb el finançament federal de socors. El Fons d’alleujament del coronavirus de 150.000 milions de dòlars només poden ser utilitzats pels municipis per “els costos de nòmina per als empleats de salut pública i seguretat pública són pagaments per serveis dedicats substancialment a mitigar o respondre a l’emergència de salut pública COVID-19”. A més, a diferència del govern federal, que té una àmplia autoritat per imprimir diners; 49 de cada 50 estats tenen requisits pressupostaris equilibrats, cosa que significa que no poden gastar per sobre dels ingressos aportats.
A més d’un dèficit d’ingressos creat per taxes, càrrecs i impostos sobre vendes menors, els estats també es veuen impedits per la legislació vigent. Per exemple, Esmena Galaghar de Colorado requereix que el 45% de l’import total de l’impost sobre béns immobles de l’Estat recaptat procedeixi de propietats residencials i el 55% de l’impost sobre béns immobles recaptats provingui de béns comercials.
Els impostos sobre propietats residencials són bastant resistents a la pandèmia COVID-19, ja que s’apliquen als valors avaluats de les propietats (que normalment són significativament inferiors als valors de mercat i, per tant, menys volàtils durant les crisis financeres). Com a resultat, presenten un flux d’ingressos més estable. Tanmateix, el mercat immobiliari comercial és molt més volàtil i pot comportar disminucions en la recaptació d’impostos sobre la propietat comercial, cosa que, segons l’esmena Galagher, requereix una disminució dels impostos sobre la propietat.
Gràfic 4: COVID va crear un dèficit d’ingressos incremental d’uns 2,5 milions de dòlars al pressupost de Colorado
En conjunt, Colorado ara espera un Disminució del 25% de les despeses aquest any.
Tot i que el govern federal sosté efectivament tota l’economia, incloses les empreses, fins ara ha exclòs efectivament els estats i els municipis
El govern federal ha llançat un estímul sense precedents de $ 2Trn +. Al mateix temps, la Fed va assenyalar un enfocament “tot el que calgui” per afavorir l’economia nord-americana, inclòs el suport a tot el deute corporatiu que es classificava com a grau d’inversió abans de la pandèmia COVID-19. Tanmateix, tot i indicar que podria fer-ho, fins ara la Fed no ha adoptat aquesta postura cap als estats o els municipis, ni un programa per comprar deutes municipals, ni cap altra forma d’alleujament proposada més enllà del Coronavirus Relief Fund..
A més, el líder de la majoria del Senat, Mitch McConnell, va declarar el 23 d’abril que “sens dubte seria partidari de permetre als estats utilitzar la via de fallida … no ens interessa resoldre els seus problemes de pensions … no ens interessa rescatar-los de males decisions que han pres en el passat “.
Això ha donat com a resultat l’índex Bloomberg de Moody / S&Bons municipals exigibles de 30 anys amb una qualificació AAA, negociables a ~ 60 bps, distribuïts en bons del Tresor de 30 anys. Es tracta de dues desviacions estàndard per sobre de la mitjana de ~ 8 pbs a la darrera dècada.
Gràfic 5: Índex Bloomberg dels bons municipals exigibles a 30 anys amb una classificació AAA en comparació amb els bons del Tresor de 30 anys.
A més, El bo de 30 anys que Apple va emetre recentment amb una rendibilitat del 2,60% és aproximadament en línia amb Geòrgia en termes d’impostos equivalents. Com assenyala Harley Bassman, “si bé és gairebé segur que Geòrgia pagarà les seves obligacions (només augmentarà els impostos), no es pot dir el mateix sobre Apple. Recordem que Motorola, Nokia i Blackberry en algun moment també van oferir un telèfon “imprescindible”. “
En termes senzills, com a conseqüència dels problemes de perill moral del govern federal, els estats i els municipis tenen un temps més dur per recaptar capital per finançar necessitats immediates, com ara una resposta eficaç al COVID-19, educació i cura dels fills, que no pas les corporacions..
Es tracta de les comunitats locals, però sovint les comunitats no tenen mecanismes escalables per recuperar-se fiscalment per si soles
Tret que la postura federal canviï, les comunitats locals hauran de trobar solucions creatives i reflexives per evitar que les deficiències d’ingressos afectin els serveis crítics..
Tot i que hem estat testimonis de moltes històries edificants de generositat de donants privats com la Fundació Gates, continua sent la necessitat urgent d’abordar les crisis a una escala més gran..
Codefi pot ajudar les comunitats locals amb campanyes de recaptació de fons dirigides mitjançant tecnologia blockchain
Les plataformes de finançament col·lectiu com Kickstarter i GoFundMe han demostrat tenir èxit en connectar persones orientades al producte i la missió amb projectes que els interessen i que voldrien donar suport. Mentre mirem el nostre ecosistema d’actius digitals a nivell mundial, trobem un fort sentiment de comunitat i el desig d’ajudar a nivell local.
Amb això en ment, hem creat Codefi for Municipalities, una plataforma de finançament a mida per a finançament municipal construïda a sobre de la plataforma Codefi Assets, per permetre als residents donar suport i participar en el desenvolupament de la seva comunitat..
La inversió de la comunitat local té un marge de millora important
Les emissions de bons municipals actuals són relativament difícils d’invertir, fins i tot quan les denominacions són de 5.000 dòlars. Els tràmits són, certament, menys que intuïtius i, en general, es refereixen a grans usos generals, en lloc d’augments específics del projecte que probablement involucraran un resident local. Com a resultat, la majoria dels compradors residents locals compren bons municipals a través d’un corredor o un assessor d’inversions registrat. Per contra, Codefi està dissenyat amb un gran enfocament a ser inclusiu i fàcil d’utilitzar, amb un aspecte familiar a la banca mòbil, alhora que marca totes les caselles de compliment..
Gràfic 6: Vista dels inversors sobre la preinversió de l’oferta de bons municipals: Codefi redueix les barreres d’accessibilitat mitjançant un disseny centrat en l’usuari
Sens dubte, hi ha interès dels inversors per aquest tipus d’enfocament de la tecnologia financera. La ruptura de les barreres d’accessibilitat ha creat un creixement explosiu per a corredories fàcils d’utilitzar com Robinhood, que sí més usuaris actius mensuals de mòbils que Fidelity, Etrade, TDAmeritrade i EdwardJones junts. Els bancs mòbils com NuBank tenen aproximadament el mateix nombre d’usuaris actius mensuals que Chase Bank, amb un creixement dels usuaris duplicat cada any, en comparació amb la taxa de creixement anual del ~ 10% de Chase. Creiem que hi ha una oportunitat encara més gran a l’espai municipal, ja que les inversions en projectes locals tenen un impacte concret i tangible en la vida dels seus residents..
Les plataformes digitals aporten una major transparència al finançament municipal i estableixen les bases per a altres oportunitats per augmentar el compromís ciutadà. Codefi pot permetre als residents fer un seguiment i tenir una opinió sobre com s’utilitzen els fons. Per exemple, amb la proposta d’integració a la funcionalitat de vot de la cadena de blocs, mitjançant votació dura o suau, els inversors locals poden expressar les seves opinions sobre tot, des del color de la diapositiva al parc infantil finançat a través de Codefi, fins a preocupacions més àmplies sobre si s’utilitzen els fons. eficaçment. La plataforma també es pot utilitzar, amb una solució d’identitat digital per donar accés a esdeveniments, visualitzacions i altres formes particulars de participar en el projecte finançat..
Gràfic 7: Vista dels inversors: Codefi proporciona als emissors eines per mantenir informats i compromesos els inversors locals
A més, els municipis que emeten deutes per finançar projectes locals sovint no tenen accés directe als seus inversors. Això dificulta la participació continuada dels inversors i dificulta la difusió de la informació relacionada amb el projecte. De la mateixa manera, els inversors solen ser grans gestors d’actius que no es veuen afectats directament per l’ús dels fons fora de la rendibilitat financera del bo. Codefi proporciona als municipis informació actualitzada per als inversors perquè puguin involucrar els seus residents locals en la recaptació de fons.
Gràfic 8: visualització de l’emissor: tauler de l’inversor. A diferència de les plataformes heretades, els municipis tenen accés a una llista actualitzada d’inversors i als seus codis postals.
Finalment, emetre bons directament ha significat històricament que les ciutats havien de fer front a importants complexitats de back office i front office, que a causa del cost, de les deficiències d’habilitats i / o de la manca de tecnologia disponible, impedien que els municipis s’emetessin o limitessin l’oferta al descompte original. emissions, bons d’alta denominació i certificats físics. Codefi automatitza l’emissió de bons i molts processos de back-office, cosa que permet a la ciutat emetre deutes en denominacions de fins a 100 dòlars, tot i que Codefi es pot utilitzar igualment com a part o totalitat d’una oferta subscrita..
Escrit per Emma Channing, Alex Kostura i Tim Pusnik Jausovec
Obteniu més informació sobre com Codefi pot ajudar les ciutats a connectar els residents a projectes locals visitant el lloc web o contactant amb l’equip!
Visiteu el lloc web de Codefi Parleu amb nosaltres Industry Insight Newsletter Subscriviu-vos al nostre butlletí per obtenir les últimes novetats sobre Ethereum, solucions empresarials, recursos per a desenvolupadors i molt més.