بدائل ICO: كيف يمكن للشركات الناشئة في blockchain جمع الأموال?

هل أنت رائد أعمال blockchain-crypto يقوم بتقييم الخيارات لجمع الأموال لمشروعك؟ من المحتمل أنك تشعر بالقلق بعد قراءة التغطية الإعلامية السلبية للعرض الأولي للعملات ، وأنت تبحث عن بدائل.

في هذه المقالة ، أشرح بعض البدائل لـ ICO.

هم انهم:

1. عروض رمز الأمان (STOs) ؛
2. دايكو.
3. اتفاقية مبسطة للرموز المستقبلية (SAFT) ؛
4. التفاعلية ICO (IICO) ؛
5. إنزال رمزي
6. زيادة رأس المال الاستثماري (VC).

1. عروض رمز الأمان (STO): الامتثال للوائح الأوراق المالية

يدقق المنظمون في جميع أنحاء العالم في عمليات الطرح الأولي للعملات لأنهم يشتبهون في أن عمليات الطرح الأولي للعملات تتحايل على لوائح الاستثمار. على سبيل المثال ، في الولايات المتحدة ، قامت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ، وهي الجهة التنظيمية التي تشرف على الاستثمار في الأوراق المالية ، باستدعاء العديد من ICOs.

توصلت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) إلى أن معظم ICO باعت الرموز الأمنية بينما كانت تخفيها على أنها رموز فائدة. الأوراق المالية هي عقود استثمار يشتريها الناس في المقام الأول لأنهم يتوقعون ربحًا في المستقبل ، في حين أن رموز المنفعة تمنح فقط الوصول إلى المنتج.

لم يكن لدى معظم ICOs أي منتج فعال في وقت الإطلاق ، وبالتالي فإن المطالبة بقيمة المنفعة ضعيفة. إلى جانب ذلك ، قاموا بتسويق ICO الخاص بهم واعدوا بقوة بأرباح مستقبلية ، وبالتالي وضعوا رموز المنفعة الحقيقية كأوراق مالية.

ومع ذلك ، لم يفوا بالمتطلبات التنظيمية للأوراق المالية ، على سبيل المثال التسجيل والإبلاغ. اقرأ المزيد عنها في “رمز الأمان مقابل رمز الأداة المساعدة: مقارنة”.

تعد عروض رمز الأمان (STO) متوافقة تمامًا مع SEC من بين بدائل ICO. تطلق الشركات الناشئة هذه بموافقة كاملة من هيئة الأوراق المالية والبورصات مع الإعلان عن الرموز المميزة الخاصة بهم كأوراق مالية مقدمًا. يقومون بتسجيل الرموز المميزة الخاصة بهم وإكمال الأوراق اللازمة لبيع عقد استثمار الأوراق المالية.

فيما يلي أمثلة على STO:

1. tZero: إنها منصة blockchain لأسواق رأس المال ؛
2. Polymath: منصة blockchain هذه ترمز إلى الأوراق المالية ؛
3. Corl: منصة مدعومة من blockchain لتمويل الشركات الصغيرة.

اقرأ عن كيفية مقارنة STO مع ICO في “STO Vs ICO: الفرق بين الاثنين”.

2. DAICO: ICO مع خصائص نموذج DAO

في “دليل المبتدئين: كيفية اكتشاف عمليات الخداع في العرض الأولي للعملة” ، ذكرت كيف أن عمليات الاحتيال في عمليات الطرح الأولي للعملة تؤدي إلى تحقيق أرباح من المستثمرين دون تقديم أي منتج. قام مؤسس Ethereum Vitalik Buterin بدمج خصائص نموذج DAO مع ICOs وتوصل إلى فكرة DAICO.

يستخدم ICO العادي عقدًا ذكيًا يسمح للمستثمرين بإرسال أموالهم إلى بدء التشغيل ، وتنتهي وظيفة العقد الذكي هناك. إذا اختفى فريق المشروع مع الأموال ، فلن يكون أمام المستثمرين أي ملاذ قانوني.

ومع ذلك ، في DAICO ، ينقسم العقد الذكي إلى جزأين ، على النحو التالي:

1. الجزء الأول يسمح للمستثمرين بالمساهمة ثم يحظر أي مساهمة أخرى بعد حد معين. لا يمكن لفريق المشروع الوصول إلى الأموال في هذه المرحلة.
2. يبدأ الجزء الثاني تلقائيًا بمجرد انتهاء الجزء الأول ، ويقوم بتعيين “نقرة” للحد من سحب الأموال من قبل فريق المشروع. يمتلك حاملو الرمز المميز سلطة التصويت في “منظمة مستقلة لامركزية” (DAO) الآن ، ويحتاج فريق المشروع إلى تقديم اقتراح لتطوير المشروع. يصوت أصحاب المصلحة في DAO ويقررون ما إذا كانوا سيرفعون حد النقر ، أي السماح لفريق المشروع بسحب أموال أكبر. إذا لم يكن فريق المشروع أو أصحاب المصلحة في DAO راضين عن تقدم المشروع ، فيمكنهم اختيار التدمير الذاتي للعقد الذكي ، والذي سيعيد الأموال المتبقية.

اقرأ المزيد عن DAICO في “دليل المبتدئين: ما هو DAICO؟ ICO المحسّن! “.

يمنح عقد DAICO الذكي تحكمًا كبيرًا للمستثمرين ، ولا يمكن لفريق احتيال ICO أن يربح الأموال. من ناحية أخرى ، فإن لها بعض العيوب:

1. يحتاج فريق المشروع إلى أصحاب المصلحة في DAO للموافقة على مقترحات تطوير المشروع ، مما يقلل من سرعة كل احتياجات بدء التشغيل.
2. قد يكون لدى المستثمرين الذين يضعون ربحًا قصير الأجل في الاعتبار اهتمامًا أقل في تطوير المشروع على المدى الطويل ، إذا قاموا ببيع الرموز المميزة الخاصة بهم في البورصات ، فهل سيكون للمشترين حقوق التصويت؟ هناك نقص في الوضوح بشأن هذا.
3. العديد من المستثمرين ليسوا على دراية كاملة بوعد تكنولوجيا blockchain. إذا اختاروا التدمير الذاتي للمشروع دون فهم قيمته ، فإن المشروع يفي بنهاية سابقة لأوانها.

DAICO جديد ، ومثال على الشركة الناشئة التي استخدمتها هو “منصة الهاوية“، وهي عبارة عن منصة توزيع رقمية قائمة على blockchain. اقرأ “ICO Vs DAICO: ما الفرق بين الاثنين؟” لمعرفة كيف يقارن DAICO مع ICO.

3. اتفاقية مبسطة للرموز المستقبلية (SAFT):

من بين بدائل ICO ، تستخدم SAFT عملية من خطوتين لتصبح متوافقة مع SEC. تبيع شركة blockchain الناشئة عقد استثمار الأوراق المالية فقط للمستثمرين المعتمدين. بهذه الطريقة ، يقومون بجمع الأموال لتطوير المشروع بينما يعدون بالرموز المميزة في المستقبل. العقود مسجلة لدى المجلس الأعلى للتعليم.

عندما يطلقون منتجهم ، يقومون ببيع الرموز المميزة لعامة الناس ، بينما يحصل مستثمرو SAFT على الرموز المميزة تلقائيًا. نظرًا لوجود منتج وظيفي بحلول ذلك الوقت ، تتوقع الشركة الناشئة أن تعتبر هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) رمزها رمزًا مميزًا للمرافق.

توصل ماركو سانتوري من مكتب المحاماة Cooley وفريق من Protocol Lab إلى هذه الفكرة في أكتوبر 2017. الميزة المتصورة هي امتثال SEC بسبب عقد استثمار أوراق مالية مسجل.

ومع ذلك ، فإن النهج له العيوب التالية:

1. لم تؤكد لجنة الأوراق المالية والبورصات أن العملية المكونة من خطوتين تفي بمتطلباتهم.
2. يحصل المستثمرون المعتمدون الذين يشترون SAFTs على الرموز المميزة تلقائيًا عندما تطلق الشركة الناشئة منتجها. وهذا يجعل الأمر يبدو وكأنه عملية بيع خاصة ، ولن تقبل هيئة الأوراق المالية والبورصات هذا الأمر لعقد استثمار في الأوراق المالية.
3. تم تسجيل SAFT فقط ، ولكن ليس الرموز المميزة. ومع ذلك ، فإن الشركة الناشئة فقط هي التي يمكنها إنشاء الرموز ، وبالتالي يعتمد مستثمرو SAFT عليها بشكل كامل. هذا يجعل SAFT “ورقة مالية قابلة للتحويل” والرمز المميز “أمان أساسي” ، وتتطلب SEC تسجيل كليهما. وهذا سبب آخر لأن لجنة الأوراق المالية والبورصات لن تقبل SAFTs.

اقرأ المزيد عن SAFTs في “ما هو SAFT: مقدمة لطريقة جمع الأموال لمشروع Blockchain”.

4. من بين البدائل لـ ICO ، يثبط IICO الحيتان المشفرة:

يمكن وضع حد للعملة الأولية للعملة ، أي أن هناك حدًا أعلى لجمع الأموال. يمكن أيضًا إلغاء تحديدها ، أي بدون حد أعلى. يعرف المستثمرون أن سعر الرمز المميز سيبقى كما هو عند الشراء في ICOs ذات الحد الأقصى ، ومع ذلك ، فإن العديد من هذه الأحداث تنتهي بسرعة كبيرة. لا يمكن للمستثمرين التأكد من سعر الرمز في حالة ICOs غير المحددة.

في العديد من العروض الأولية للعملة ، تلعب “الحيتان المشفرة” ، أي المستثمرين الذين يمتلكون كمية كبيرة جدًا من العملات المشفرة ، دورًا تلاعبًا. يتطلب إرسال إيثر إلى عنوان فريق المشروع أن يدفع المستثمرون “سعر الغاز”. تدفع حيتان العملة المشفرة مبلغًا هائلاً منها لإبراز معاملاتها ، مما يدفع المستثمرين الصغار بعيدًا. ثم تشتري الحيتان كمية هائلة من الرموز ثم تتلاعب في السوق لاحقًا.

جاء مؤسس Ethereum Vitalik Buterin بفكرة “Interactive ICO” (IICO) ، حيث سيوفر العقد الذكي مجالًا متكافئًا لجميع المستثمرين. هكذا يتم فعل هذا:

1. يمكن للمستثمرين تحديد سقف أقصى للبيع. يتم إرجاع أي مبلغ يزيد عن ذلك.
2. يتعامل العقد مع جميع العطاءات بشفافية.
3. يمكن للمستثمرين وضع أو إزالة عرض بناءً على سلوك الآخرين.
4. تتعامل IICO مع العطاءات الكبيرة والصغيرة على قدم المساواة ، مما يحد من مزايا الحيتان المشفرة.
5. لا يمكن لعمال المناجم مراقبة المعاملات أثناء البيع الجماعي ، فإن IICO تجعلها باهظة التكلفة. هذا أيضا يثبط الحيتان المشفرة.

كان أول مشروع لتجربة IICO كليروس, بروتوكول عدالة لامركزية.

5. رمز الإنزال الجوي لزيادة تأثير الشبكة:

رمز الإنزال الجوي يعني التخلي عن الرموز المميزة للعملات المشفرة مجانًا. تستخدم العديد من مشاريع blockchain-crypto هذا الشكل الشائع لحملة المكافآت كجزء من إستراتيجيتها التسويقية. لقد أوضحت أهمية عمليات الإنزال الجوي المميزة في “دليل المبتدئين: كيفية إنشاء إستراتيجية تسويق ICO رائعة”.

ومع ذلك ، فقد ظهرت الآن عمليات الإنزال الجوي الرمزية كأحد البدائل لـ ICO. تقدم العديد من المشاريع الآن غالبية رموزها كجزء من الإنزال الجوي ، بينما يحتفظ الفريق بالباقي. الهدف هو خلق ضجة حول الرمز المميز في مجتمعات التشفير وبالتالي زيادة استخدامه.

تحاول المشاريع زيادة تأثير الشبكة بهذه الطريقة. تتمتع معظم مشاريع blockchain بقيمة أكبر إذا بدأ المزيد من المستخدمين في استخدام منتجاتهم. تسمى ظاهرة القيمة المتزايدة بسبب العدد الأكبر من المشاركين “تأثير الشبكة”. اقرأ عنها في مقالة ويكيبيديا عن تأثير الشبكة.

إيفريبيديا, تعد الموسوعة عبر الإنترنت التي تعمل بنظام blockchain مثالًا جيدًا على مشروع جرب هذا النهج. اقرأ المزيد عن عمليات الإنزال الجوي الرمزية في “ما هو Airdrop؟ دليل 5 خطوات للحصول على توكينز مجانية “.

6. يظل تمويل رأس المال الاستثماري مهمًا بين البدائل لـ ICO:

بينما قد تفكر أكثر في ICOs والبدائل الأخرى ، يرجى أيضًا استكشاف زيادة رأس المال الاستثماري (VC) كخيار. لا يزال مهمًا من بين بدائل ICO لبدء عملك.

توفر لك زيادة رأس المال الاستثماري المزايا التالية:

1. أصحاب رأس المال المغامر هم رجال أعمال ذوو خبرة ، والعديد منهم رواد أعمال بأنفسهم. إنهم يفحصون مقترحات المشاريع بعمق كبير. إذا كان بإمكانك بيع خطة عملك إلى مستثمر VC ، فمن المحتمل أن تبيع منتجك جيدًا في السوق!
2. رأس المال الاستثماري خبراء في بناء أعمال تجارية واعدة جديدة وسوف يمسكون بيدك خلال السنوات التكوينية. يمكنك الحصول على إرشادات ممتازة ، “براهين على المفهوم” (PoCs) ، مسرعات إلخ من VCs.
3. لا يتوقع المستثمرون الجريئون أرباحًا سريعة وسيظلون معك على المدى الطويل ، وإذا فشل مشروعك ، فإنهم يشاركونك المسؤولية.
4. تعتبر زيادات رأس المال الجريء مرموقة وتحصل على تغطية إيجابية للغاية في وسائل الإعلام التجارية. من ناحية أخرى ، تضمن شبكتهم تغطية إعلامية صامتة إذا فشل مشروعك.
5. نظرًا لأن أصحاب رأس المال المغامر هم رجال أعمال مشهورون ، يمكنك الوصول إلى فرص كبيرة في السوق والتواصل.

اقرأ المزيد حول كيفية مقارنة رأس المال الاستثماري مقابل عمليات الطرح الأولي للعملات في “ICO vs VC: The Experience Matters”.

ملاحظة: إذا كنت ترغب في فهم مفهوم ICO بالتفصيل ، فاقرأ “ما هو ICO: مقدمة إلى عرض العملة الأولي”.