ICO مقابل IPO: مقارنة

عروض العملات الأولية (ICOs) تحظى بشعبية متزايدة الآن. جمعت الشركات الناشئة Blockchain-crypto 5.6 مليار دولار أمريكي من خلال عمليات الطرح الأولي للعملات في عام 2017. وتشير التقديرات إلى أنها جمعت بالفعل 5 مليارات دولار أمريكي في الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2018. إن البيع الجماعي للرموز يجعل الكثير من الناس يتساءلون عما إذا كان هذا هو نفس العروض العامة الأولية (IPOs). هم ليسوا. سأقارن ICO مقابل IPO وأشرح الاختلافات.

رموز ICO مقابل أسهم الاكتتاب: العروض مختلفة تمامًا

تطلق الشركات الخاصة عمليات الاكتتاب العام لتصبح مدرجة ، وتصدر أسهمًا. تمثل الأسهم ملكية محدودة للشركة. لا يمكن للمساهمين بيع أصول الشركة لسداد ديونهم ، فالملكية ليست بهذا الاتساع. وبالمثل ، لا تستطيع الشركة المفلسة بيع أصول مساهميها.

يمكن للمساهمين الحصول على أرباح من أرباح الشركة ، والتصويت في اجتماعات المساهمين ، وبيع الأسهم. هناك أسهم “عادية” ، أي أن المساهمين يحصلون على توزيعات أرباح وحقوق التصويت. لم يتم إصلاح العائد. هناك أيضًا أسهم “مفضلة” ، مع توزيعات أرباح ثابتة ولكن بدون حقوق تصويت. الأسهم الهجينة ممكنة أيضًا.

من ناحية أخرى ، تصدر شركات blockchain الناشئة الرموز المميزة في ICO. العملات المشفرة هي بشكل أساسي من نوعين ، عملات معدنية ورموز. سأشرح الفرق ، إنه مهم في سياق ICO مقابل IPO.

Bitcoin هي عملة معدنية لأن حالة الاستخدام الأساسية هي تسهيل المدفوعات عبر شبكة لامركزية. لدى Ether و Ripple حالات استخدام أخرى ، لكن الدفع هو حالة استخدام مهمة ، وبالتالي فهي أيضًا عملات معدنية. سبب آخر هو أن الثلاثة يعملون على شبكة blockchain الخاصة بهم.

من ناحية أخرى ، فإن الرموز المميزة هي عملات مشفرة مع حالة استخدام أساسية تختلف عن الدفع. يستخدمون أيضًا blockchain آخر ، على سبيل المثال Ethereum ، وليس لديهم blockchain الخاص بهم. Siacoin هو رمز. يمكن للمالكين الوصول إلى شبكة سيا, أي شبكة تخزين سحابية لامركزية ، مع هذا الرمز المميز.

يمكن أن يكون الرمز المميز رمز أمان ، والذي سيمثل حصة محدودة في الشركة. النوع الآخر هو رمز الأداة المساعدة ، والذي يسمح بالوصول إلى منتج أو خدمة ، أي له قيمة فائدة. تقوم جميع ICOs تقريبًا بتسويق رمزها المميز كرمز مميز ، حتى لو كان رمزًا مميزًا للأمان. في الواقع ، لا يبيعون أي ملكية محدودة للشركة.

هذا الاختلاف بين عمليات الطرح الأولي للعملات والاكتتابات العامة فيما يتعلق بعروضها الأولية له تأثيرات أخرى ، وسأشرح ذلك بعد قليل.

تطلق شركات Blockchain الناشئة عمليات الطرح الأولي للعملات ، بينما تطلق الشركات الخاصة القائمة بالفعل الاكتتابات الأولية

يجب على الشركة التي تطلق الاكتتاب العام أن تظهر سجل حافل أولاً. يجب أن تكون شركة خاصة موجودة بالفعل. أطلقت عملية اكتتاب عام للحصول على أموال إضافية من الأسواق لتمويل توسعها ، وفي هذه العملية ، أصبحت شركة مدرجة في البورصة.

تحتاج الشركات التي تطلق الاكتتاب العام إلى إظهار سجل أداء مالي مهم من بين الوثائق الأخرى قبل أن تتمكن من إطلاق عروضها. هناك حد أدنى للأرباح. يجب على المحاسبين المحترفين التصديق على البيانات المالية ، وتحتاج البنوك الاستثمارية إلى الاكتتاب في الصفقة ، وهناك متطلبات تتعلق بالبورصات.

كما ترى ، يمكن فقط للشركات التي لديها سجل حافل ومصداقية كافية إطلاق الاكتتابات الأولية. قارن هذا مع الشركات الناشئة التي تطلق ICOs الخاصة بهم. إنها جديدة في السوق ، وفي كثير من الأحيان لا تملك حتى منتجًا أو حتى نموذجًا أوليًا وظيفيًا.

بينما تجد الشركات الناشئة في blockchain-crypto أنه من السهل جمع الأموال من خلال ICOs لأن العملية لا تفرض حواجز الدخول ، حتى مخططات Ponzi تطلق ICO. شرط وجود سجل حافل بالمصداقية هو فرق مهم بين الاكتتابات الأولية و ICO.

لا يواجه مستثمرو ICO أي حواجز دخول على عكس الاكتتابات الأولية:

تُفتح الاكتتابات العامة في الغالب للمستثمرين المؤسسيين ، على سبيل المثال البنوك الاستثمارية وصناديق الاستثمار المشترك. يحصل مستثمرو التجزئة في بعض الأحيان على فرص للاستثمار في الاكتتابات العامة الأولية ، ولكن جزء صغير فقط مفتوح لهم. عندما تكون الأسهم متاحة في البورصات ، يمكن للمستثمرين الأفراد شرائها.

هذا يختلف بشكل ملحوظ مع ICO حيث يمكن لأي شخص من أي مكان الاستثمار. ما عليك سوى شراء Bitcoin أو Ether ، ثم تقوم بتحويلها إلى رموز ICO ، باتباع الإرشادات الموجودة في موقع ICO الإلكتروني.

هذا الاختلاف بين ICO مقابل IPO كبير. تقوم ICOs بإضفاء الطابع الديمقراطي على الاستثمار من خلال إزالة حواجز الدخول. ومع ذلك ، يمكن أن تشكل عمليات الطرح الأولي للعملات غير المنظمة مخاطر على صغار المستثمرين. من ناحية أخرى ، فإن الاكتتابات الأولية المنظمة بدرجة عالية تبقي صغار المستثمرين بمعزل عن المخاطر.

الورقة البيضاء ICO أقل صرامة مقارنة بنشرة الاكتتاب:

تقدم الشركات التي تطلق الاكتتاب العام معلومات مهمة للغاية حول أعمالها وشركاتها وخططها وسجلها الحافل في مستند يسمى “نشرة الاكتتاب”. إنه إعلان قانوني ويتبع معايير صارمة.

قارن هذا مع ICO ، حيث تقوم الشركات الناشئة بإنشاء ورقة بيضاء فقط ، وحتى هذا ليس إلزاميًا. تحتوي الورقة البيضاء عادةً على ما يلي:

1. وصف مشكلة العمل أو فرصة السوق ؛
2. تفاصيل حول فريق المشروع ؛
3. الحل التقني المقترح ؛
4. حالة المشروع
5. خارطة طريق التنمية ؛
6. توزيع الرموز
7. آلية بيع الرمز.

لا توجد معايير محددة لورقة ICO البيضاء وهي بالتأكيد ليست وثيقة قانونية.

عملية ICO أقصر مقارنة بالاكتتاب العام:

تحتاج الشركات إلى تلبية المتطلبات القانونية والتنظيمية ، والحصول على الموافقات اللازمة قبل الاكتتاب العام. عملية الاكتتاب العام عملية طويلة الأمد ويمكن أن تستغرق من 4 إلى 6 أشهر.

قارن هذا مع ICO ، حيث تنشئ الشركة الناشئة رمزًا مميزًا على Ethereum blockchain وتطلق ICO مسلحًا بموقع ويب وورقة بيضاء. اترك بعض الوقت للتسويق الرقمي. لا يزال من الممكن إكمال العملية في أقل من شهر. بينما تخطط الشركات الناشئة عادةً لشهر من أجل البيع الجماعي ، إذا رفعت الشركة “الحد الأقصى” مبكرًا ، يمكن أن ينتهي العرض الأولي للعملة بسرعة.

لوائح ICO غير موجودة ، في حين أن الاكتتابات الأولية منظمة للغاية:

سأعيد النظر في الفرق بين ICO و IPO في العروض الأولية هنا. بينما تقدم الاكتتابات الأولية حصصًا محدودة في الشركات ، فإن عمليات الطرح الأولي للعملات تبيع في الغالب الرموز الأمنية ولكنها تخفيها على أنها رموز فائدة. إذا كنت قد استثمرت في مثل هذا العرض الأولي للعملة ، فقد تكون أموالك عالقة لبعض الوقت. هذا يرجع إلى نقص الإشراف التنظيمي على عمليات الطرح الأولي للعملات.

الأوراق المالية هي عقود استثمار يتوافر فيها الشرطان الآتيان:

1. هناك توقع للربح في المستقبل وهذا هو السبب الرئيسي الذي يدفع الناس لشراء الأداة ؛
2. منظمة واحدة هي المسؤولة عن إصدار الأداة. إنها ليست شبكة حكم ديمقراطي هي التي تصدر الأداة.

في الولايات المتحدة ، تستخدم هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) الهيئة التنظيمية “Howey Test” لتحديد ما إذا كان عقد الاستثمار هو ورقة مالية. يستخدم هذا الاختبار الشرطين أعلاه.

يتطلب إصدار الأوراق المالية أو التعامل فيها التسجيل الإلزامي لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات. يتم تنظيم مثل هذه المعاملات بشكل صارم. يمكن أن يواجه الكيان غير المسجل الذي يصدر أوراقا مالية أو يتعامل فيها دعاوى قضائية وغرامات وعقوبات وحتى السجن.

انظر إلى الغالبية العظمى من ICO. ستلاحظ أنهم باعوا الرموز مع حلم تحقيق ربح مستقبلي. على أي حال ، هناك شركة واحدة تصدر الرموز المميزة. كل هذه ال ICOs باعت الأوراق المالية. ومع ذلك ، فقد قاموا بتسويق الرموز المميزة الخاصة بهم كرموز فائدة لتجنب الإشراف التنظيمي.

يمكن أن تقدر الرموز المميزة أيضًا. ومع ذلك ، فهي تسمح في المقام الأول بالوصول إلى منتج أو خدمة. ومن ثم فهي ليست أوراق مالية ولا تحتاج إلى تنظيم. ومع ذلك ، فإن الـ ICOs تسوّق بقوة حتى رموز المنفعة الحقيقية مع حلم تحقيق ربح مستقبلي. نظرًا لأن المنظمين يعملون على مبدأ “الجوهر أكثر من الشكل” ، فإن حتى رموز المنفعة الحقيقية للعملة الرقمية تخضع للتدقيق.

المنظمون يلاحظون هذا. في الولايات المتحدة ، شكل المنظمون فريق عمل خاص بالعملات المشفرة. قامت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بالفعل إرسال 80 أمر إحضار إلى الشركات الناشئة في blockchain. تشير تحقيقاتهم إلى بيع الأوراق المالية دون تنظيم. قامت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بالفعل بوضع Tezos و Centra ICOs تحت الملاحظة. هم أيضا يستجوبون ICONOMI.

إذا كنت قد استثمرت في ICO التي تخفي رموز الأمان الخاصة بها كرموز فائدة ، فستتوقف أموالك في حالة التقاضي. يمكن أن يؤدي عدم وجود رقابة تنظيمية على عمليات الطرح الأولي للعملات إلى الإضرار بمستثمري التجزئة. من ناحية أخرى ، يتمتع مستثمرو الاكتتاب العام بالحماية التنظيمية لمصالحهم.

ICO مقابل IPO: الحاجة إلى التنظيم الذاتي في مجتمع التشفير

في حين جمعت ICO 5.6 مليار دولار أمريكي على مستوى العالم في عام 2017 ، فقد حققت الاكتتابات العامة الأولية نشأ 36 مليار دولار أمريكي في الولايات المتحدة وحدها ، خلال نفس العام. الاكتتاب العام هو ممارسة راسخة ، ولكن ليس هذا هو العامل الوحيد الذي يسبب هذا الاختلاف. لن يستثمر المستثمرون المؤسسيون إلا في مساحة تشفير blockchain إذا كان السوق منظمًا.

بينما يعمل المنظمون على جلب التنظيم الفعال لهذا السوق ، فإن العملية ستستغرق بعض الوقت. يجب على مجتمع التشفير بما في ذلك الشركات الناشئة والمستثمرين التنظيم الذاتي في هذه الأثناء. أوصي بأن تمارس الحكم المناسب لحماية أموالك التي كسبتها بشق الأنفس وأن تقرأ الموارد التالية:

1. هذه المقدمة إلى ICO ؛
2. هذا الدليل حول كيفية المشاركة في ICO ؛
3. هذا الدليل حول كيفية التحقق من ورقة عمل ICO.

ابق متيقظًا واستثمر بحكمة.