批次贷款将如何为DeFi带来固定利率

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批次贷款将如何为DeFi带来固定利率

档期产品，特别是档期贷款产品，是新的创新，将为基于DeFi的债务带来固定利率。MattisonAsher 2021年2月4日发布于2021年2月4日

2020年第四季度DEFI报告博客3 下载报告

这是ConsenSys Codefi的2020年第四季度以太坊DeFi报告系列文章的一部分。下载完整报告，以了解有关资产和支付的代币标准，NFT市场，社交和社区代币，快速贷款，包裹式比特币和Filecoin，借贷项目等的更多信息。.

在2021年第一季度值得关注的DeFi趋势之一是新的付款产品，这些产品将由 谷仓桥 和 藏红花金融. 巴恩布里奇（BarnBridge）的近 TVL 5亿美元 仅用于耕种其治理令牌. 重要的是要认识到，Saffron Finance合同尚未经过审计. 

具体而言，新的分期贷款产品将在不久后投放市场。您可能会问，什么是档期贷款产品？ DeFi贷款的最大问题之一是利率总是可变的，这意味着利率在不断变化。虽然你可能会赚 6.7％APY 今天将您的DAI借给Aave，该利率明天可能是10％，或者从现在开始每周是1％。这些浮动利率的波动性阻碍了任何寻求贷款产品可预期和稳定回报的个人或机构。 DeFi的创新者正在为这个问题设计解决方案：付款。在最基本的级别上，付款工作如下： 

  • 用户将其数字资产存储到池中，池中附加了固定费率。然后通过诸如Aave或Compound的借贷协议借出该资产池. 
  • 当用户最初存入其资产时，用户可以选择将其存入池中的A组或B组中. 
  • 保证A组的存款人将在固定的时间段内收到固定利率的固定利率。例如，如果该池的APY固定收益为10％，而您向A批次存入$ 100，则您将在一年内收到$ 110（本金$ 100 +利息$ 10）. 

因此，您必须问自己，当资产池通过仅提供可变利率的协议借出资产时，如何保证向A储户提供固定利率？这就是将存款存入第二批B的投机者进入的地方。 B部分的存款人正在有效地猜测他们认为该池的已实现APY将会是什么。如果一年后的实际利率高于APY的10％，则产生的所有额外利息将分配给第二批B的储户. 

但是，如果实际利率最终低于池中列出的利率（在这种情况下为10％），会发生什么情况？ A档仍将获得10％的奖励，但是在这种情况下，实际利率将无法涵盖所列利率。因此，将减少第二批B中的存款本金，以补偿第二批A中的储户。您可能会看到为什么现在第二批B中的储户被称为投机者!

档期贷款只是DeFi开发的众多新创新技术之一。此外，档次贷款恰恰说明了所有这些创新的可组合性。设计此分期贷款系统的团队并非来自Compound或Aave，而是在现有贷款协议的基础上构建了全新的产品.

话虽如此，以太坊智能合约的可组合性存在固有的风险。各种金融产品相互依赖的程度越高，这些产品的风险就越交织在一起。如果其中一个基础协议失败，则它们会对与该协议交互的其他相关产品造成系统性风险。最近的例子是2020年3月12日的加密市场崩溃。在36小时的过程中，以太坊的价格急剧下跌，导致 MakerDAO保险库 由于网络拥塞而无法访问，这也导致价格预言失败，最终使用户损失数百万美元. 

这些付款产品是否会重现2008年的金融危机?

人们一定不能忽视资产转移中的另一种固有风险，特别是考虑到抵押贷款支持的证券危机导致了2008年的金融危机。垃圾抵押支持证券的一部分被重新包装为CDO，并进一步出售.

很少有人预料到这些新结构产品将如何与宏观经济趋势互动，例如住房市场崩溃。这些付款产品的另一个明显风险是，它们大部分是新型的 结构化产品 由非金融专家建立。产品结构化是一种非常复杂的做法，通常只有投资银行的精明金融工程师才能完成。为了避免重大的财务损失，必须对DeFi中的这些结构化产品如何向市场参与者进行深入了解，这是当务之急。.

话虽如此，2008年金融危机的许多问题都与评级机构对CDO的评级不正确有关，而不是与结构化产品本身有关。由于DeFi中没有评级机构对这些结构化产品进行不正确的评级，因此目前尚不存在未命中评级的风险. 

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