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什么是零售中央银行数字货币?

零售CBDC的主要原则以及世界各地采用中央银行区块链的状况。由Matthieu Saint Olive于2020年6月8日发布于2020年6月8日

如果您正在关注金融和加密货币方面的创新，您可能会听到有关中央银行数字货币（CBDC）概念的嗡嗡声。但是有时很难理解哪个中央银行在创建CBDC方面最有优势，以及它们正在考虑的主要设计原则。这篇文章的目的是介绍零售CBDC的关键原理，并分享一些具体示例，说明世界各地不同的中央银行如何计划实施该技术.

付款简史

金钱是经济活动的重要组成部分，其物质形态与使用者的需求紧密相关。这就是为什么货币在经历了持续的非物质化过程之后，从史前最原始的形式（贝壳，珠子）到最近的形式（现金，银行应用程序）不断发展的原因。在过去的几年中，基于Internet的产品和服务的出现导致了范式的转变，随着世界各地的交易进入数字化连接的经济。数字支付方式的增长显然与我们数字经济中现金可用性的下降相关。 PayPal，Stripe，Ant Financial和Revolut等公司已成为行业领导者，并从向在线和数字商务的转变中受益.

最近，我们看到了支付行业中不断出现的新创新。它从比特币开始，然后建立在以太坊区块链（如Tether（USDT））之上的稳定币，每天交易数十亿美元。去年，Facebook宣布了其通过天秤座项目进入货币和支付行业的雄心壮志：一种全球稳定币，他们声称这将改善人们可能使用Facebook但仍缺乏银行账户的地区的金融包容性.

由于中央银行的核心任务是确保货币和金融稳定，因此区块链和稳定币技术的创新迫使这些机构评估支付行业的转型是否构成风险。提议的解决方案之一是让中央银行以数字现金形式提供私人数字支付方式的替代方案。这就是我们所谓的中央银行数字货币.

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今天的中央银行货币是什么?

中央银行最可识别的形式是现金，可以由一般公众使用，并且主要用于较小价值的交易。中央银行货币的另一种形式是由中央银行发行的法定货币，代表对中央银行的债权。这不同于商业银行的钱，后者代表对商业银行的债权。但是，就价值而言，中央银行资金主要由金融机构用于银行间结算。简单来说，这意味着金融机构在中央银行有一个银行帐户，而您和我（作为个人）则没有。这些账户已经进行了数字化管理，并允许使用称为实时总结算（RTGS）的系统进行实时交易。例如，欧洲的RTGS系统称为目标2.

CBDC的两种类型

就像现金和商业银行针对中央银行的债权一样，世界范围内正在考虑两种主要的CBDC类型：

批发CBDC： 这种类型的货币将由金融机构用来购买和出售金融资产，并将取代RTGS系统.
零售CBDC： 这种货币将用于支付费用，向朋友和家人汇钱，并可能获得政府的激励和补贴.

对于本文的范围，我将只关注零售CBDC，它类似于数字现金形式。从现在开始，术语“ CBDC”用于描述“零售CBDC”。

零售CBDC的关键原则

尽管零售CBDC有很多设计可能性，但世界上大多数中央银行都同意以下关键原则：

CBDC将是一种由中央银行发行和控制的新型中央银行货币。 CBDC的供应由货币政策决定，并由中央银行控制.
CBDC是中央银行资产负债表的负债（而不是商业银行的钱，后者是对商业银行的债权）.
所有公民，企业和政府机构都必须接受CBDC作为付款方式，法定货币和安全的价值储存方式.
CBDC由中央银行与相关机构按一比一的比例分配，并且应可以自由，自由地兑换成商业银行的货币和现金.
消费者不需要银行帐户即可获取和使用CBDC.
CBDC应该建立在开放的基础架构上，以使私营公司能够构建创新的产品和服务.
交易成本应低于当前系统.

根据国际清算银行的说法, 超过80％的中央银行正在从事CBDC的一些工作。中国，瑞典，柬埔寨，巴哈马和东加勒比海都是零售CBDC的最先进举措。他们正在运行现场试点，其中大多数计划在2021年底上线。此外，每隔几周，另一家中央银行就会宣布启动CBDC试点的计划。最近的国家包括荷兰和南韩. 但是，在这些中央银行中，并非所有人都计划与CBDC合作。其中一些机构，例如加拿大银行和南非储备银行已经解释说，他们正在启动这些试点，以适当地评估CBDC的机会和风险，并在必要时准备好发行CBDC.

cbdc的采用

不同国家如何实施CBDC

虽然许多中央银行可能会在未来几年发行CBDC，但可以肯定的是它们不会完全相同。有很多设计选项取决于国家背景和问题，例如：

是否使用现金?
人们是否依附于现金提供的隐私保护?
商业银行资金是否被认为是安全的?
金融普惠的水平是多少?

在进行中的举措中，我们已经可以看到一些差异。例如，名为“沙钱鉴于多利安飓风对金融基础设施造成的经济困难，“巴哈马群岛”的目的是使居民更容易获得金融服务。因此，它们使公众能够使用CBDC钱包而无需任何银行帐户，也不需要任何小额用户身份证明。他们计划最早在今年年底上线.

中国的目标是不同的。自2014年以来，他们一直致力于数字货币和电子支付（DCEP）项目，以与美元作为全球储备货币的主导地位展开竞争，这是其更广泛的“一带一路”战略的一部分。实验包括在4个城市进行的试点，包括麦当劳和星巴克在内的20家私营公司。显然，中国的CBDC不使用区块链，而是使用其一些关键组件，例如非对称加密和智能合约.

瑞典拥有独特的经济地位：它是世界上现金依赖程度最低的国家，现金仅占GDP的1％，而欧元区为11％。最近几年观察到的现金使用量减少，导致一些商人拒绝将其作为付款方式，因为它的成本太高了。他们尚未计划上线，但仍然经常被描述为最先进的计划之一.

英格兰银行尚未为CBDC构建任何技术，但他们已经发布了非常详尽的讨论文件. 他们描述了一种基于公共-私有平台模型的可能的体系结构设计。概念是CBDC作为价值存储，将在中央银行操作的核心分类账中进行核算，该分类账可以利用私有且经许可的区块链。虽然核心分类帐将提供最简单的支付功能，但一些授权的私人公司将提供用户友好的界面来使用CBDC，但还将提供其他服务，例如贷款和计息储蓄帐户。中央银行和商业银行之间的这种伙伴关系将意味着CBDC不仅将提供可靠和高效的支付基础设施，还将促进私营公司的数字创新.

除了正在测试的国家CBDC之外，如果世界各地的中央银行共同努力为CBDC建立通用标准怎么办？这样的全球标准将简化这些中央银行系统之间的互操作性，这将大大降低跨境支付的成本和复杂性。在这方面有一些举措，包括国际清算银行的新举措。中央银行集团, 以及今年初成立了一个工作组以探讨共享标准的其他六个中央银行。不幸的是，该倡议仍然是孤立的，尚未就可交付成果公开共享任何信息。.

CBDC如何成为零售支付的游戏规则改变者

我认为很明显，在未来几年中，我们将看到在世界范围内发布了一些“真实的” CBDC。但是，尽管当今大多数人着眼于弄清楚谁将成为第一个发行CBDC的中央银行，但我认为我们应该仔细研究“谁将建立最好的央行？”哪个CBDC会真正改变零售支付方式?

我认为，如果满足以下一个条件，CBDC就有可能成为支付行业的真正游戏规则改变者：必须将中央银行数字货币构建为开放和共享的基础结构，以便私营部门轻松地在此基础上构建。它必须是开放，透明和可访问的，因为没有人愿意再构建和使用孤立的系统！因此，我强烈建议世界各地的中央银行注意与公共区块链生态系统（特别是以太坊）发生的重大变革，并勇于建立类似的开放基础设施，以促进数字创新。让我们拥抱权力下放的好处，再加上中央银行提供的坚如磐石的信任!