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使用用于资产和支付的通用令牌实现实时连续资产融资
由Matthieu Bouchaud于2020年10月28日发布于2020年10月28日
本月,Codefi Assets团队推出了用于资产和支付的通用令牌,该令牌标准旨在支持比现有标准更广泛的用例。.
上周,该团队介绍了通用令牌的功能和优势,得出结论,该令牌旨在通过可轻松激活和针对不同用例进行定制的模块化功能,在集中式和分散式金融领域架起一座桥梁。.
观看网络研讨会,了解通用令牌的功能和优势
今天,我们将讨论通用令牌的不同用例示例.
首先,在区块链上定义资产支持证券(ABS)。 ABS是证券代币,代表由资产池(例如贷款,租赁,信用卡债务,特许权使用费或应收款)抵押的投资证券。我们称它们为“现实世界的资产”。
左边是零售商或公司要筹集现金,右边是想要参与各种创收资产的投资者,因为底层的现实世界资产通常缺乏流动性并且不能可以单独出售,将资产集中在一起(称为证券化的过程)-允许资产所有者将无法流动的资产出售给投资者.
因此,发行人将创建“专用工具”(SPV),并将现实世界的资产出售给该工具。另一方面,投资者将只是以代币形式购买该工具的股票。通常,这些股票被分为具有相似特征(例如到期日,利率等)的不同部分。这就是为什么我们使用混合令牌标准在区块链上对这些证券进行建模的原因。几乎可以将任何产生现金的情况或资产证券化为SPV。在区块链世界中,当我们谈论安全令牌发行时,此过程中使用的结构通常类似于下图中概述的结构.
好的,让我们更深入地了解它是如何工作的.
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首先,发行人将购买现实世界的资产,并在以太坊区块链上代表它们,从而创建资产的数字化存在。通常,由于所有现实世界资产都是具有不同属性的唯一资产,因此我们使用不可替代的代币来表示它们.
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然后,发行人将与律师合作创建一个SPV,这是一家拥有现实世界资产的公司。这是上图的第2步.
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然后,因为此处的想法是使流程自动化,所以所有指示SPV应该如何行为的规则都被编码为智能合约.
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在这一点上,投资者将表现出兴趣。为了遵守证券法,投资者将必须填写入职调查问卷,以便发行人可以验证其身份。还将邀请投资者提交其以太坊地址,以便发行人可以检查其所持有的资金是否符合反洗钱法规。验证成功后,将允许投资者遵循特定的控制机制(遵循允许名单或证书方法)以太坊地址接收安全令牌。.
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此时,投资者可以访问Codefi Assets平台,并可以浏览并选择最适合他的投资机会.
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然后,他可以创建并提交其采购订单,并指定其特征.
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发送定单后,对应于定单金额的投资者余额部分将被“保留”。这意味着投资者无法将这部分花在其他地方.
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现在变得更加复杂了,但这是所有金融区块链应用程序的杀手feature,所以请裸露于我们!流程的最后一步,在SPV智能合约中创建了相应数量的证券,并将其“保留”.
发行人接收投资者存入的现金(这需要从“持有”中释放现金)的唯一方法是在区块链上发送一条包含密钥的消息,该密钥将允许投资者从证券中释放证券。抓住.
完成此操作后,我们将我们称为“交付与付款”(DvP)的是根据证券的交付来支付证券。这是以对等方式完成的,没有任何第三方的参与.
此功能的魔力在于它也可以在私有资产之间和/或在不同的区块链网络之间工作.
现在,投资者已经购买并收到了资产,他有两种选择:等待并获得利息,因为现实世界中的资产分配现金流量或达到其到期日,或者通过将其借出来使这些资产投入使用,我们称此过程为资产-基于基础的贷款,这是一个相当广泛的类别,需要在以抵押品为担保的协议中贷款.
在我们的示例中,抵押品是发行给投资者的证券.
这次的过程非常简单:投资者可以通过将其证券存入智能合约来借钱。下图上的借贷池将可在任何基于资产的借贷协议中找到的所有规则转换为区块链代码。在智能合约的另一面是放款人,他们将钱存入贷方以贷给借款人。.
基于资产的贷款的主要特征是它的安全性和确定性,因为在借款人违约的情况下,贷方可以弥补大部分或全部损失。这些规则以智能合约的形式编码,因此不能单方面更改.
投资者可从其资产获得的最高贷款额由贷款对价值比率定义,在下面的屏幕中以橙色显示。该比率将取决于与作为抵押品提供的资产的类型和价值有关的许多特征。.
现在,投资者已经购买并收到了资产,他有两种选择:等待并获得利息,因为现实世界中的资产分配现金流量或达到其到期日,或者通过将其借出来使这些资产投入使用,我们称此过程为资产-基于基础的贷款,这是一个相当广泛的类别,需要在以抵押品为担保的协议中贷款.
在我们的示例中,抵押品是发行给投资者的证券.
这次的过程非常简单:投资者可以通过将其证券存入智能合约来借钱。下图上的借出池将可在任何基于资产的借出协议中找到的所有规则转换为区块链代码。在智能合约的另一面是放款人,他们将钱存入贷方以贷给借款人。.
基于资产的贷款的主要特征是它的安全性和确定性,因为在借款人违约的情况下,贷方可以弥补大部分或全部损失。这些规则以智能合约的形式编码,因此不能单方面更改.
投资者可从其资产中获得的最高贷款额由贷款对价值比率定义,在下面的屏幕中以橙色显示。该比率将取决于与作为抵押品提供的资产的类型和价值有关的许多特征。.
好吧,让我们更深入地了解基于资产的贷款.
正如我们在底部看到的,我们有放款人。可以是任何人将钱借给最高层的借款人,他们将使用其资产作为这些贷款的抵押品.
但是最需要关注的部分是贷款与价值之比.
与传统金融一样,风险管理部门的任务是评估可以作为抵押品存放在资产池中的资产的风险.
这些团队今天必须监视哪些风险?
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交易对手风险:资产的管理方式和管理人,最终,甚至以区块链形式,由这些人管理,这些资产又与与真实世界事件相关的真实世界资产相关联.
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市场风险:需要仔细监控抵押物的波动性,以定义正确的贷款对价值比率
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该技术带来的一些新风险:智能合约风险。通过在部署合同之前对合同进行审核,可以减轻这些风险.
随着越来越多关于这些资产的数据在区块链上可用并获得安全性,评估基础资产风险的复杂性以及由此带来的贷款价值比将降低,这使我们进入了最后一点.
资产融资的未来会是什么样?
如果我们将这两个用例联系在一起,我们会看到一张有趣的图画:公司或零售资产所有者一方面寻求融资,另一方面投资者寻求贷款机会.
如果我们可以删除中间部分,并允许借款人有权将真实世界的资产直接出售到SPV智能合约中,该怎么办?如果这些合同可以发行具有标准化风险配置文件的不同部分证券,这些证券可以无缝集成到分散式贷款池中,该怎么办??
如果这个过程可以立即发生怎么办?
我们可以结束我们所说的 实时连续资产融资, 分散的协议,投资者可以将资产出售给SPV智能合约并立即获得融资.
在Codefi,我们坚信朝着这个方向前进将带来巨大好处,并很高兴通过我们的Codefi Assets API,基于平台和基于区块链的代币来帮助大型金融机构和分散式金融初创公司实现这一愿景.
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